竞争趋缓带来电商平台短期业绩超预期

　　电商平台过往复盘

　　电商平台战略收缩势在必行

　　各个电商平台核心竞争力分析和对比

　　风险提示

　　市场监管风险：政策监管变化可能对行业产生不利影响。

　　互联网平台新业务亏损风险：社区团购、新零售等新兴业务需要较大资金投入，若持续亏损可能带来公司现金流风险。

　　疫情扩散超预期风险：疫情反复影响宏观经济，从而对行业产生不利影响。

　　细分领域竞争风险：短视频、电商等领域竞争加剧可能对主要公司带来不利影响。

（文章来源：东吴证券）