小麦再次站上风口浪尖。

　　当地时间5月17日，印度政府放宽了印度商务部对外贸易总局5月13日宣布的禁止印度小麦出口的命令。根据相关文件，小麦出口禁令实行过渡安排，如果在13日及之前已发布不可撤销信用证( Irrevocable Letter of Credit)，则可出货。此外，出于满足其他国家粮食安全的出口需求将得到印度政府的批准。

　　受印度小麦出口政策调整、全球范围天气不利于作物生长等因素影响，国际小麦价格近日波动明显。其中，芝加哥期货交易所(CBOT)小麦7月合约5月18日收跌3.66%，报12.3075美元/蒲式耳，此前两日连续收涨。从震荡态势来看，今年迄今，CBOT小麦价格已上涨58.97%。而在2月中旬至5月中旬的三个月里，小麦期货合约上涨了63%。

　　银河期货农产品研究员马幼元接受21世纪经济报道记者采访时指出，近期疫情及地缘冲突导致的贸易流不畅、能源价格高位、化肥大涨使得种植成本提高，部分国家担心粮食安全限制粮食出口等因素又引发市场炒作，小麦期价一直高位震荡。展望后市，在俄乌冲突没有明显缓和前小麦价格预计仍将高位震荡。

　　目前，CBOT小麦期价已涨至2008年的高位，而2007/08年度全球小麦库销比较现在低14%。“这意味着当前小麦供需明显较2008年宽松，并不支持目前的高价。”马幼元表示，由于市场炒作因素基本已经体现在期价中，在不出现新的黑天鹅事件或极端天气的情况下，预计小麦期价很难再创新高。而一旦地缘冲突缓解，随着美联储持续加息，小麦价格回调风险较大。

　　印度放宽小麦出口限制

　　当地时间5月17日，印度商业和工业部发布文件称，印度政府宣布放宽印度商务部对外贸易总局(Directorate General of Foreign Trade)13日关于限制小麦出口的禁令。

　　根据文件，在2022年5月13日或之前移交海关检查并已在其系统中登记的小麦货物均可出口。同时，印度政府允许61500吨小麦在坎德拉港装载运至埃及。禁令发布前，由M/s Mera国际印度货物有限公司负责出口的这批小麦已装载了44340吨。此外，文件称，在其他国家出于粮食安全需求并获得印度政府批准的情况下，相关小麦出口也不会受到禁令限制。

　　在禁令发布前，印度政府计划2022/23财年出口1000万吨小麦。一个多月前，印度声称将释放小麦库存，旨在应对国际粮食短缺。印度总理莫迪指出，印度有足够的粮食养活本国民众，印度农民已计划为全球其他地区提供粮食。从数据来看，2022年4月，印度出口了创纪录的140万吨小麦，5月已签署约150万吨的出口协议。

　　对此，中国农业大学国家农业市场研究中心副主任赵霞指出，俄乌冲突推高小麦等粮食价格、原有小麦进口国寻求替代提振了印度小麦出口。

　　她解释，俄罗斯和乌克兰是全球重要的粮食谷物生产国和出口国，两国小麦产量约占全球的14%，出口量约占全球的29%。俄乌局势持续紧张导致全球小麦供给收紧，国际小麦价格大幅上涨。在国际市场需求和小麦有利价格的推动下，印度增加小麦出口具有合理性。

　　那为何计划赶不上变化？关于小麦出口禁令，印度商务部对外贸易总局称，此举主要为了确保印度粮食安全、遏制通胀、保持印度作为供应商的可靠性。

　　在禁令公布前一日，印度中央统计局公布的数据显示，印度4月年化通胀率升至7.79%，为2014年5月以来最高水平，高于市场预期的7.5%，连续4个月高于官方目标上限。其中，食品价格上涨8.38%，为2020年11月以来最高水平，连续7个月加速上涨。

　　赵霞指出，印度食品价格尤其是谷物价格急剧上涨，且出口商的收购价要远高于政府最低收购价，导致小麦收储目标不能实现，再叠加化肥供应短缺等影响，印度小麦供给趋紧，推高国内小麦价格。

　　当前，印度小麦价格达纪录高位，部分现货市场价格触及25000卢比/吨。除了通胀压力，印度还面临高温对小麦收成的冲击。根据印度气象局汇编数据，今年3月，印度平均最高气温达33.1摄氏度，创历史新高。高温天气导致小麦在关键生长期枯萎，小麦产量预期有所削弱。近日，印度已将2022/23财年小麦产量预期从2月预测的1.11亿吨下调至1.05亿吨。

　　“整体来看，通胀高企、持续高温、创纪录出口三重因素叠加，迫使印度不得不采取小麦出口限制，旨在保障国内粮食供给、稳定国内粮食价格。”赵霞称。

　　全球小麦供需前景如何

　　近段时间以来，俄乌冲突阻断黑海地区小麦出口，全球小麦供应呈现吃紧状态。

　　根据联合国粮农组织公布数据，俄罗斯和乌克兰分别为全球最大和第五大小麦出口国，2021年两国小麦出口量约占全球的30%，乌克兰小麦出口约占全球的12%。而由于俄乌冲突导致供应受阻，4月，乌克兰月度小麦出口量从正常的400万吨-500万吨降至100万吨。

　　俄罗斯方面，在西方国家采取制裁挫伤贸易商对俄罗斯粮食采购积极性的情况下，为了利好出口，俄罗斯农业部5月6日将5月13日至5月17日的小麦可变出口税定为每吨114.30美元，比5月6日至5月12日下降了5.80美元。这是自3月16日以来首次下调出口税。

　　在俄乌冲突升级前，全球有26个国家50%以上的小麦供应来自俄罗斯和乌克兰。全球最大小麦进口国埃及2021年进口了610万吨小麦，超80%来自俄乌两国。随着地缘政治风险持续，小麦进口国已将寻找稳定、可靠的小麦进口替代源提上日程。今年4月，埃及同意从印度进口小麦，这意味着印度首次成为埃及小麦供应来源国。

　　印度虽然是全球第二大小麦生产国，不过其小麦出口量仅占全球的2%左右。以往，从品质、价格等因素考虑，印度小麦在国际市场上并不具有竞争力。当前，在俄乌两国小麦出口面临不确定性的情况下，印度小麦出口对全球小麦供应产生的影响力有所上升。考虑到过去几个月印度经历高温天气，美国农业部称，预计这将限制印度2002/23年度的小麦产量潜力。

　　在全球小麦主产国中，美国和欧盟的产量预期也受到天气的制约。就美国而言，美国南部平原地区的堪萨斯州、俄克拉荷马州和得克萨斯州经历的干旱大幅降低了美国冬小麦产量的预测，而冬小麦约占美国小麦总产量的75%。基于此，美国农业部预计2022/23年度美国小麦期末库存同比下降6%至1680万吨，为9年来最低水平。在欧盟成员国中，最主要的谷物生产国法国5月早些时候亦指出，干旱将对其谷物产量产生负面影响。

　　在地缘政治风险、极端天气的影响下，全球小麦供需如何演绎？

　　赵霞告诉记者，虽然印度、美国、法国等多国受极端天气影响，预期小麦单产会降低，同时乌克兰收获季受俄乌冲突影响预期产量会下降，但是受国际价格推动多国小麦种植面积扩张，同时俄罗斯天气利好单产、加拿大产量恢复，综合来看，预期2022年全球小麦产量总体实现增长。

　　美国农业部5月12日发布的《世界农产品供需预测》报告指出，2022/23年度全球小麦产量预计下降450万吨，消费下降330万吨，库销比较2021/22年度下降1.5%。

　　“虽然库销比下降，但小麦整体供应仍较宽松。只是由于地缘冲突和各国贸易保护政策会导致贸易流不够通畅，且原来从乌克兰进口小麦的国家需要更换新的采购地，这可能导致采购成本和到货时间的不确定性加大。”马幼元指出。

　　另据美国农业部5月16日发布的月度小麦展望报告，2022/23年度全球小麦总产量预计下降0.6%至7.748亿吨。具体来看，加拿大和俄罗斯预计将从2021/22年度的产量下降中反弹，而乌克兰和澳大利亚预计将低于2021/22年度的产量纪录。美国也预计会从去年干旱导致的春小麦减产中反弹，但预计今年冬小麦减产率会更高，这可能限制美国小麦产量的扩大。

　　贸易方面，美国农业部16日指出，尽管小麦价格高企，但消费需求旺盛预计推动2022/23年度(2022年7月至2023年6月)全球小麦进口量达创纪录的2.012亿吨，同比增长370万吨；出口量达创纪录的2.053亿吨，同比增长370万吨。

　　当前，俄乌局势持续紧张，已有多国出台相关出口限制措施。“这对全球小麦贸易产生冲击，推高国际小麦价格，多重因素叠加造成全球小麦供给紧张。短期来看，全球小麦供需格局主要取决于俄乌冲突发展态势。”赵霞表示。

（文章来源：21财经）